春节后06Cr17Ni12Mo2不锈钢板价格大概率迎来“开门红”。历史数据显示,2009年以来的10年中,春节后首周06Cr17Ni12Mo2不锈钢板价格较节前都有不同程度上涨,涨价幅度和时间长度不定,但与节后首周库存高低没有必然联系。06Cr17Ni12Mo2不锈钢板供需强弱影响钢价走势。
通过对2016年-2018年冬储前后06Cr17Ni12Mo2不锈钢板价格走势进行分析,可以发现,2016年与2017年冬储之后06Cr17Ni12Mo2不锈钢板价格分别上涨23%与19%, 原因在于冬储期间低吨钢毛利导致低产量,且地产与基建在节后都处于上行投资周期,需求强。2018年冬储之后价格下跌15%,原因在于冬储期间高产量叠加较高的冬储情绪,库存累积量较大,节后复工滞后,大量库存导致贸易商产生恐慌性抛盘。
根据我们的模型,测算节后库存高点为2011万吨,介于2016年与2017年之间。在基建投资回升的情况下,需求韧性将延续到今年上半年,预计3月库存去化速率将显著快于2018年同期,与2017年同期的去化速度相当。在冬储库存总量较低而去化速度较快的情况下,06Cr17Ni12Mo2不锈钢板价格有望继续上涨。
节后06Cr17Ni12Mo2不锈钢板价格将出现阶段性反弹,但4月后面临向下压力。假设春节后采暖季限产结束,周产量在4月恢复到1010万吨的峰值,同时考虑到地产新开工韧性较强,预计3-6月合计采购水平较去年同期增长1.2%,则库存同比增速将在4月初出现回升,届时06Cr17Ni12Mo2不锈钢板价格将面临向下压力。
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